北疆重建的迫切需求与国库空虚的现实，将狄咏推上了金融创新的风口浪尖。“北疆重建债券”如同一块投入平静湖面的巨石，在汴京的市井巷陌、高门大户间，激起了层层叠叠的涟漪，也引来了各方势力的瞩目与角逐。

一、 狄咏的“路演”与“信用背书”

靖北侯狄咏深知，这“债券”能否成功，关键在于能否取得汴京资本圈的信任。他虽远在北疆，却并未坐等。他做了一系列精心的准备，堪称一次古代版的“远程路演”：

1. 《北疆重建债券发行疏》：这并非一份简单的请示公文，而是一份内容详实、数据充分的“募股说明书”。狄咏亲自执笔，详细阐述了发行债券的必要性（青苗钱缺口、作坊重建急需）、偿债能力（未来三年榷场税收预估、官营矿场产能及收益分析）、资金监管方案（由北疆行营、转运司、及认购商号代表共同组建“资金监理会”），以及明确的兑付期限和利息方案。文书用词严谨，数据清晰，力图展现专业和诚信。

2. “样板工程”先行：狄咏选择了几处位置重要、恢复较快的老牌榷场和矿场，投入手中仅有的资金和兵力，优先进行修复和复工，并特意将进展写成简报，附于债券章程之后，作为偿债能力的“可视化”证明。

3. 寻求“权威认证”：他将债券章程和相关资料，不仅呈送朝廷，还抄送了以信誉卓着着称的几位致仕老臣、清流领袖，以及像沈括、苏轼这样在士林和科技界有影响力的人物，借助他们的口碑进行间接的“信用背书”。

4. 定向沟通：他通过可靠的渠道，与汴京几位素有“乐善好施”、“目光长远”之名的豪商巨贾进行了秘密沟通，阐述北疆重建带来的长期商业机遇（如稳定的原料供应、重建带来的需求、边境贸易的恢复），试图争取他们的率先认购，起到示范效应。

狄咏的“绩效”目标非常明确：在债券正式公开发行前，尽可能提升市场信心，奠定成功发行的基础。 他的努力没有白费，这份与众不同的“债券疏”在汴京引起了不少讨论，一些有远见的商人也确实开始心动。

二、 赵小川的“风险管控”与“官方定调”

汴京皇宫，垂拱殿。

赵小川仔细阅读了狄咏的“债券疏”和三司、枢密院反馈的评估意见。他欣赏狄咏的胆识和创新，但程序员的思维让他对潜在风险保持着高度警惕。

“数据模型显示，在北疆局势稳定、榷场贸易顺利恢复的前提下，债券的偿付能力是足够的。”赵小川对几位心腹重臣分析道，“但变量在于‘稳定’和‘顺利’。任何意外，比如边境摩擦、自然灾害，或者……人为破坏，都可能影响预期收入，导致信用危机。”

他做出了如下“风险管控”部署：

1. 限额发行：批准狄咏发行债券，但总额度控制在初步评估的安全线以内，避免过度杠杆。

2. 担保机制：明确表示，此债券以北疆未来税收为第一还款来源，但若出现极端情况，朝廷财政将提供有限度的、后偿性的信用支持（即不明确担保，但暗示不会完全坐视不管），以稳定市场情绪，但又避免将全部风险转移到中央财政。

3. 信息披露：要求北疆行营和三司，定期向主要认购者通报重建进展和榷场、矿场运营情况，增强透明度。

4. 市场监管：密令皇城司，密切关注汴京钱庄、商号对此债券的反应，尤其是是否有大规模、有组织的资金异动。

随后，赵小川在一次常朝上，正式对“北疆重建债券”进行了“官方定调”：

“狄卿所奏，乃权宜之计，亦为创新之举。北疆重建，关乎国计民生，朝廷鼎力支持。此债券，以北疆未来之利，解当下燃眉之急，合乎情理。然，购买与否，全凭自愿，朝廷不便强求。唯望诸位臣工，各地商贾，能念及国家艰难，北疆百姓困苦，量力而行，共克时艰。”

这番讲话，既表达了支持，又撇清了无限担保的责任，还将购买行为提升到了“爱国”和“仁义”的道德层面，可谓滴水不漏。朝堂上下，对此再无明面反对之声。

三、 寿王的“舆论操控”与“做空布局”

寿王赵俣对赵小川的“官方定调”嗤之以鼻。

“惺惺作态！”他冷笑道，“越是如此，越说明他们心里没底！”

他加紧了“绩效”行动的步骤：

1. 舆论造势（双管齐下）：

· 正面鼓吹：让他控制的几家钱庄和喉舌，在市面上大肆宣扬北疆重建的巨大“钱景”，将榷场贸易和矿场收益描绘得天花乱坠，甚至暗示朝廷有隐形担保，制造“机不可失”的狂热氛围。绩效目标：吸引大量中小投资者和跟风资金入场，推高初始认购热情。

· 负面谣言：同时，通过地下渠道，散布一些真假难辨的“内部消息”，如“北疆某地流民聚集，恐生变乱”、“辽国虽败，但小股骑兵骚扰不断，榷场重开恐延期”、“狄咏军中对于债券之事亦有分歧”等，制造不确定性。绩效目标：在狂热中埋下疑虑的种子，为后续做空铺垫。

2. 资本布局：

· 前期潜伏：命令控制的多家商号，以不同名义，积极参与初始认购，买入一定比例的债券，扮演“看好者”角色，进一步推波助澜。

· 秘密借券：这是一个更阴险的招数。他们通过复杂的地下钱庄网络，向那些早期认购并持有债券、但可能对市场波动敏感的小商户或